牧原、温氏中报扭亏为盈，新希望减亏，行业景心胸一连回暖

最新中报业绩预告显示，牧原股份、温氏股份扭亏为盈，新希望减亏50%以上。龙头公司业绩的显着好转，或体现生猪养殖行业景心胸正在好转。
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近期，多家生猪养殖公司宣布2024年上半年业绩预告，其中，牧原股份、温氏股份扭亏为盈，新希望减亏59.77%。生猪养殖公司业绩普遍好转，一方面是今年上半年生猪价钱触底回升，另一方面是相关公司在起劲“瘦身”、降本增效。

关于未来的猪价走势，几家接受采访的企业普遍体现，“猪价会继续回暖”。在判断行业景心胸仍会一连回升下，新希望体现将稳健复产，而牧原股份则体现一连调降债务和杠杆。

01 牧原、温氏上半年预计扭亏

新希望二季度单季盈利约7.5 亿元

牧原股份的中期业绩预告显示，预计实现归属于上市公司股东的净利润为7亿元-9亿元，比上年同期增添125.19% -132.38%。上年同期，公司亏损了27.79 亿元。

温氏股份的中期业绩预告显示，预计业绩同比扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润12.5亿元-15亿元。在一季度时，温氏股份归属于上市公司股东的净利润还亏损12.4亿元。这意味着，二季度单季归属于上市公司股东的净利润将抵达24.9亿元-27.4亿元。shiye-toutiao.cn

关于业绩实现扭亏为盈的缘故原由，牧原股份体现，“报告期内公司生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖本钱较去年同期下降。”

温氏股份诠释称，上半年公司销售肉猪（含毛猪和鲜品）1437.4万头、同比增添22%，毛猪销售均价15.32元/公斤、同比去年上升了5%。公司坚持做好基础生产治理，生产坚持稳固，生产效果一连向好，同时叠加饲料质料价钱下降的影响，养殖本钱下降。温氏股份6月份销售简报还显示，为推进产品多元化，在知足肉猪出栏妄想和相助农户投苗的条件下，公司二季度最先探索仔猪外销营业，上半年外销仔猪约44万头。

最新披露的6月份数据显示，牧原股份6月单月的商品猪销售均价为17.7元/公斤，环比上升14.2%；温氏股份销售简报显示，6月的毛猪销售均价18.1元/公斤，环比上升14.3%。

与上述两家公司扭亏为盈相比，新希望上半年业绩依然亏损，亏损金额高达12亿元。不过仍值得一提的是，虽然公司上半年预计亏损，但第二季度的业绩体现却很精彩，单季盈利预计约7.5亿元，也因此使得公司上半年整体业绩同比减亏50%以上。shiyetou-tiao.cn

关于第二季度业绩的反转，新希望体现，“二季度生猪行情回暖，猪价较同期有所上涨，团结公司生产治理改善，养殖本钱稳步下降。”

02 猪企“瘦身”：

牧原降欠债降杠杆新希望稳健复产

生猪养殖业是较为典范的重资产行业，已往几年养猪企业欠债扩张，带来一定的财务压力。iFinD显示，新希望已往几年资产欠债率上升较快，从2020年的53%上升至2023年的72.3%；牧原股份、温氏股份去年的资产欠债率也划分抵达62%、61.4%。

为增强弱周期中的抗危害能力，部分欠债较高的养猪企业加速实验资产变现，并思量引入战投。好比正邦科技此前因多行动融资扩张，泛起了债务�；�，最终在2023年实验休业重整。新希望则是在2023年6月传出要引入战投的报道。

2023年，新希望将7个猪场作价13.2亿元出售，以消化闲置资产，加速降低欠债率；同年12月，公司又通告妄想把持有的中新食物公司51%股权转让给中牧集团，变现27亿元。仍在12月，新希望还宣布了定增通告，拟募资73.5亿元，用于生物清静防控及数智化升级项目、送还银行债务等。食-业头条

关于公司接下来的谋划战略，新希望回复本刊称，“公司不会很大幅度的继续增添销售规模，而是会团结自身养殖水平提升、本钱下降的节奏，在现有规�；∩稀⒃谧龊枚荷硪卟》揽氐奶跫�，稳健地做一些复产。我们视察到许多偕行企业，都是类似的情形。”

牧原股份回复称，“公司谋划战略已转变为稳健增添，由追求快速提升出栏量转变为越发关注生猪头均本钱的降低，未来会一连推进疫病净化、营养研发和智能化立异等各方面的事情，增强细腻化治理力度，以进一步提高生产效率，降低养殖本钱，提升公司整体生长质量。”

牧原股份在回复中还体现，随着生猪市场行情的好转及养殖本钱的一连下降，公司今年盈利能力及现金流情形将有较大改善，具备降低欠债规模的客观基础。随着产能建设逐步完成，未来公司每年资源开支将控制在较低水平。“公司会在稳健谋划的基础上，一直降低整体欠债规模以及杠杆水平，优化债务结构和财务状态。”shi-ye-tou-tiao.cn

温氏股份在股东回报方面起劲

关于生猪养殖业景心胸的转变，机构投资者有所预判，有不少基金司理凭证行业景气转变即时调解了自己的仓位。

好比在2023年6月末至今年6月末，针对牧原股份的基金产品持股占流通盘的比例就坐了个“过山车”，由2023年中期4.33%增持到2023年尾的6.87%，又从6.87%减仓至今年中期的4.24%。在仓位变换时代，牧原股份的股价从最低点31.17元反弹至最高的50元左右，现在最新价位在43.5元周围。

基金对新希望的持仓占比情形与牧原股份有所差别，2023年中期和2023年尾持仓基本未变，持股占流通股本比例划分为3.25%、3.24%，而到了今年中期，基金有所减仓，仓位下降至2.03%。时代，新希望股价也从最低的7.75元反弹到10.8元，现在最新股价为9.25元左右。

关于温氏股份，基金在三家生猪养殖龙头公司中最为看好，即即是今年中期同样泛起了减仓，其持仓占流通股本比例仍有9.67%。iFinD数据显示，在2023年的中期、2023年尾和2024年中期，基金持温氏股份占比划分抵达11.89%、14.59、9.67%，股价也从最低点16.38元反弹至最高价的22.5元，现在最新价为19.7元左右。shiyetou-tiao.cn

在投资者回报方面，三家公司的想法有所差别，好比牧原股份在思量去年亏损和加大资源增补力度后，暂时作废了2023年度的分红。新希望也决议今年不派息，利润用于增补资源。相比之下，温氏股份起劲许多，其虽然去年仍泛起亏损，但推出“每10股派发股息1元”的分红政策，这是其2015年上市以来的第12次现金分红。食-业头条

03 猪价能否继续上涨？

只管行业景气触底回升，企业的业绩泛起好转，但大型生猪养殖公司的高管们依然维持了审慎态度。果真信息显示，今年6月尾，新希望董事长刘畅调研了养殖大省山东、四川的客户。刘畅强调今年上半年饲料行业履历了多年不遇的重大挑战，谋划上要坚持饲料工业上规模、提高产能使用率，更迅速更敏锐地响应转变、坚持快周转、做好供应商相同直连，提高人效、用业绩体现价值。

关于猪肉价钱的上涨会否传导至需求端，让消耗者接受，部分剖析师和基金司理以为需要视察。好比中阅资源总司理孙建波就体现，“猪周期来势汹汹，但已经没人信托了。目今现货快20元/千克了，生猪期货2505跌到了15.5元。说明市场被已往的超恒久低迷给吓怕了。”

一家非上市券商的农业剖析师也以为：“供应确实有点问题，但需求也确实差。到了现货端传导不下去也是令人头疼。”以生猪期货指数为例，2024年2月以来震荡上行，区间最大涨幅凌驾了25%，但自6月以来有所下滑，从18417元/吨跌至现在17430元/吨。

关于供需关系的转变，新希望向本刊体现：“供应侧保存二次育肥的扰动。下半年的某个月份，若是二次育肥集中上市，可能会造成短期的供应过量；需求侧，则主要看消耗的拉动，暑期肉食的消耗会受到一定抑制，但接下来秋季的国庆中秋假期、年底的元旦春节假期，以及二者之间的南方腌腊制作，都会带来需求侧的价钱支持。后面就看这几个需求节点和二次育肥集中上市，会以怎样的方法遇到一起。短期内保存差别的供需名堂，价钱上冲或回落都有可能。”

新希望以为，猪价能够在一个相对高位，维持较量长的时间。深层逻辑就在于，已往一年多的时间里，能繁母猪这个基础产能指标爆发了较大幅度的去化。“由于已往几年全行业恒久、深度亏损，加上行业规�；健⒓卸榷即蠓嵘�，现在看岂论是大企业，照旧规模养殖户，关于补栏扩产都较量审慎，不会有非�？斓摹⒋蠓鹊牟苡牍┯厣�，这是我们看好中恒久猪价的缘故原由。”必赢亚洲-头条

同样是关于供需关系的转变，牧原股份回复本刊称，“随着生猪去产能效果的逐渐展现和供需关系的逐步改善，公司对下半年生猪市场价钱较为乐观，2024年整年猪价水平预计将好于去年。”

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文：惠凯

编辑：承承食-业头条

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