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看懂了茅台几十年涨价史，才知道茅台迎来恒久跌势

中国酒业视察 07月05日

“房价永远涨，茅台不会跌”，曾是不少人坚定不破的信仰。但随着楼市下行和房价走低，与房地产行业有着或近或远关系的白酒行业一样面临低迷。今年二季度最先，一经的“A股之王”，被誉为“液体黄金”的茅台也最先暴跌。食-业头-条

2024年金价一起走高，“液体黄金”茅台却跌跌不断。纵然有618大促引发黄牛“跑路”的短期缘故原由，但剖析其实质，或许黄金是真黄金，是国际公认的硬通货；而茅台终究是白酒，是逃不脱供需关系基本面的一款消耗品。当金融属性消逝的时间，茅台的价钱要回归茅台自己的价值了。

是消耗品，就没有价钱永远涨的原理。一经泰坦尼克号船上的人也不信托船会淹没，由于它是“梦想之船”。但制作泰坦尼克号的工程师明确，它会沉的，它是铁造的，当海水凌驾了船的最大载重量，它是铁它就会沉的。一切都逃不过实质属性，逃不过客观纪律。

“800年历史源远流长，奇异酱香氤氲四方，国酒茅台为您报时”……茅台被称为国酒，原来是茅台自己的广告词，可是似乎已经成了国人坚信的历史事实。茅台在近20年的黄金期被猖獗赋魅，价钱一起飙涨，茅台永远涨成为一种信仰，茅台公司成为商业和股市的神话。但当供需关系改变且短期不可逆，与消耗茅台捆绑的一个时代落幕，茅台身上的金融属性消逝，茅台的价钱走入下行通道。shiye-toutiao

茅台的下跌周期，最先了。

当茅台的价钱信仰泛起裂痕，值得去看的是这种信仰是怎么形成的？茅台的价钱神话又是怎样练成的？现在的破碎又是怎么到来的？

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茅台的价钱史话

经济学的一句话广为撒播，股市是经济的“晴雨表”。某种水平上来说，茅台的价钱也可以充当这一角色，甚至还不止于此。

茅台的价钱，随着时代大步向前而随之转变，是一个时代社会情形、经济状态、国民收入的综合效果，是让厥后人能够窥探其时时代现状的一个横截面。茅台价钱的涨与跌不但是经济纪律作用的效果，尚有许多与整个社会相连，甚至与每一人的生涯都息息相关。每一次跌涨背后都有不可消逝的时代印记。

茅台的价钱是一个由简朴到重大的系统，这是由于茅台产品矩阵的逐步搭建和价钱影响因子的日趋增多。茅台的价钱一样平常分为出厂价和市场价两个基准，市场价又凭证散装和原箱分为差别价钱。由于原箱茅台投放量少、升值空间高、危害性小等特点，原箱茅台往往比散装茅台更贵。「品智PLSC」将以茅台酒系列中最具代表性的“飞天茅台”价钱为基准，一探茅台酒的价钱变迁史。shi-ye-toutiao.cn

茅台建厂后很长时间都是一直制，只生产一种酒度（53度）、一种包装规格（500ml）的茅台酒。1966年，茅台酒厂为产品改包装，从褐色陶瓶，改为乳白玻璃瓶，并配红色塑料旋盖，厥后沿用至今，这即是公共最为熟悉的“飞天茅台”。必赢亚洲-头条

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整体上说，茅台的价钱可以分为两个阶段：建厂初期到20世纪80年月和迎来改开的80年月以后，划分对应我国妄想经济时期和市场经济时期。妄想经济时期，茅台由国家定价，价钱几十年险些稳固；市场经济时期，茅台酒的价钱随CPI（住民消耗价钱指数）和PPI（工业生产者出厂价钱指数）一起涨跌，身价超等加倍。

妄想经济时代，茅台酒的定价、销售均是按国家妄想要求完成，再统一由国家挑唆包销。“妄想加批条”，坐在家里酒就卖光了，可以说是“天子的女儿不愁嫁”。茅台的出厂价从最初的1.28元，逐渐涨到60年月的2.5元，市场价也仅从2.84元涨到4.07元，可以说价钱几十年如日一，险些稳固相当稳固。1974年茅台的出厂价涨到了6.2元，市场价是8元。1978年刷新开放的春风吹来，其时的茅台市场零售价依然是8元/瓶。

1978年的8元/瓶，证实茅台在其时，已经是市面上最贵的白酒�？梢运�，茅台的价钱，一直都是最贵白酒的唯一代表。shi-ye-toutiao.cn

刷新开放深刻改变了中国社会的面目，那些曾在妄想经济体制下生长的工厂最先迎接市场化浪潮的洗礼。1980年，茅台酒最先拥有一定的自主销售权；1990年前后，茅台的包销包售时代竣事了，要最先自寻销路，进入市场经济的汪洋大海。这是一个重大的挑战，却也是茅台最先创立商业神话的伊始。

80年月是茅台价钱从妄想向市场转轨的时期。1988年茅台的出厂价照旧14元，到了1989年就飙升到了80元，市场价也从30元涨到106元。其时我国都会职工平均月人为还不到30元，纵然是大学西席，一个月的人为也只能买半瓶茅台，茅台关于通俗人来说是可望而不可即的。

也就是说，只管中国人的收入在增添，可是茅台的身价也随着GDP一起飞涨。打工人的钱包，很难跑赢茅台的身价，茅台仍是“酒中贵族”。直到今天，社会公共喝茅台的台阶一直都在，虽然不至于太高，可是比照一经要几个月的人为才华买一瓶，现在半个月的人为就能拿下。shiyetoutiao.cn

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80/90年月，随着茅台生产规模扩大，产品逐渐多样化，茅台的零售价在世纪之交涨到了200元，但其时还并不是茅台的天下。1988年山西汾酒产量第一，但坚持不涨价的战略让汾酒失去高端品牌职位，并且1998年的假酒案也让汾酒受到波及。90年月的茅台日子也不太平，1995年的禁酒令和1998年的假酒案，都让白酒行业面临严肃挑战，茅台也无法独善其身。幸亏茅台在逆境中稳住了阵脚，通过营销扩展销售渠道，最终逆风翻盘。食-业头条

到了90年月中期至世纪之初，五粮液是其时的王者，但在限制三公消耗时的逆势提价让五粮液最终渠道价钱倒挂，交出了白酒第一的宝座。1999年，贵州茅台酒股份有限公司建设。2001年，茅台公司在上交所上市，那一年中国加入WTO，随后是中国国运和经济的一起腾飞，也是茅台价量齐飞、身家暴增的绚烂20年。

2005年，茅台实现对五粮液的净利润反超。2013年收入规模和销量反超，茅台不但击败五粮液，并且最先长达20年的统治中国白酒市场。shi-yetoutiao.cn

年份酒是茅台的行业首创。2001年最先，茅台酒都标注年份，实验价钱浮动，即产品出厂后第二年市价上浮10%并逐年类推�？梢栽鲋档牟仄肪瓶梢陨砑壑柙�，茅台酒逐渐具备消耗品属性外的珍藏品和投资品属性，茅台的金融属性最先展现。凭证各方研究机构的视察，飞天茅台的增值速率，甚至凌驾了房地产岑岭期的房价上涨速率。食-业头条

21世纪前十年是白酒行业的黄金十年。茅台酒的出厂价从185元涨到499元，市场价也在2010年突破千元大关。这十年茅台继续在品牌营销上一连发力，从90年月每晚7点的“国酒茅台为您报时”进化到2003年三大质料搭载神五上太空，从遥远的赤水河畔到巴拿马国际展览会，尚有那申请十几年的“国酒”之名，让茅台在国人心中乐成树立高端的品牌形象，回报即是茅台身价的一起上涨。shi-ye-tou-tiao.cn

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2011年之后，中央出台文件要求限制三公消耗，甚至有人大代表提案“三公消耗禁喝茅台”，再加上2012年的塑化剂风波，白酒行业民生凋敝。茅台的市场价从2011年的2000元一起下跌到2015年的900元。幸亏茅台应对沉稳，适时放宽经销商门槛，顺遂扛过了�；�。2016年，我国房地工业迎来具有节点意义的 “330”新政，与房地工业息息相关的茅台也即将迎来价钱和股价巅峰。shi-ye-toutiao.cn

这个5年，属于茅台历史上真正的第一次价钱下跌期。

2017年4月，茅台市值超全球烈酒之王帝亚吉欧，成为“天下酒王”；2019年，茅台实现“营收过千亿、股价上千元、市值超万亿”；2020年7月6日，贵州茅台市值正式突破2万亿元大关；2021年，飞天茅台迎来价钱巅峰，一度超4000元，而那一年也是房价最高的一年。房地产腾飞的二十年对应的是我国的大基建时代，在依赖大基建拉动GDP增添的岁月，作为经济的润滑剂，茅台的消耗场景与地产、基建亲近相关。

有研究发明，相比于CPI代表的消耗属性，PPI与茅台价钱相关性更高，这说明资产价钱在主导走势，保值与投资拉动的商务需求在推动茅台涨价。当楼市下行，推动茅台涨价的动力消逝了，茅台的金融属性消逝了。在大基建时代落幕，我国走向高质量生长阶段，在供需关系泛起转变后，茅台价钱崩盘的到来并不令人意外。

或者说，2024年，属于茅台历史上第二次价钱下跌期。

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茅台的价钱真的跌了shiyetoutiao.cn

今年以来已经靠近过半，茅台的价钱从年头的2700元左右一起下跌，到了6月更是快速下跌。一起从跌破2500的“生死线”到跌破2200，最终在6月24日跌破2100。据今日酒价显示，2024年飞天茅台散瓶批发参考价为2080元。这是飞天茅台近3年一连时间最长的下跌。茅台价钱的下跌不但让舆论一片哗然，还引发一系列“蝴蝶效应”。拍卖会冷清了，黄牛跑路中，藏家们也要碎了……

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陪同飞天茅台价钱下跌的，尚有茅台的股价。虽然克日茅台的价钱又涨回了2200以上，但股价并无显着反应。也许，虽然茅台公司出台的一系列稳价步伐能够短暂拯救茅台的价钱，但公共都明确，属于茅台身价飞升的时代落幕了。shiye-tou-tiao

剖析茅台，照旧要从茅台的实质出发，那就是茅台无论有几多光环加身，实质上它照旧一个消耗品，并且是可饮用的消耗品。当金融属性消退、消耗场景镌汰、消耗者习惯改变、社会库存增多，供需关系变了，茅台的价钱就会变，“茅台永远涨”也许不是假话，只是这个永远有限期。

从需求端来说，楼市走低，住宅新开工面积断崖式下跌，作为酒桌“标配”的茅台，主要依赖的商务消耗场景镌汰。限制三公消耗日益严酷，政务消耗场景难以上升。别的，近年我国完婚率一连下降，陪同消耗缩短，婚宴、生日宴、升学宴等种种宴请运动逐渐镌汰，或者一经喝茅台的也最先选择更平价的白酒了，更况且现在的年轻人有几多爱喝白酒的呢？“那都是中年人喝的。”消耗场景的周全缩短和年轻消耗群体消耗偏好的改变，让茅台喝的人少了�；辜堑萌ツ旮魅朔枨赖摹敖聪隳锰甭�？现在尚有几小我私家体贴呢？食-业头-条

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从供应端来说，茅台的产量一连增添，1978年的1000吨增添到2023年的6万吨。茅台的产量高、销量高，然而开瓶率并不高，几多瓶茅台被用来珍藏升值、转手套现。茅台永远涨的信仰让许多人在炒茅台，而非喝茅台，甚至滋养出大批黄牛“撸茅党”。然而当社会库存越来越多，茅台稀缺性降低，金融属性最先消退，出茅台的人多了。将需求和供应的情形一团结，茅台此番价钱的下跌很好明确。

茅台的价钱高点随着房价高点成为已往式。都说房地产有泡沫要戳破，着实茅台的价钱也是随着泡沫被吹高的，现在要逐渐回归自己的价值了。并且凭证现在得知的种种下跌缘故原由，意味着目今茅台仅仅最先半年的减价，还远远没到此轮下跌的底部。shi-ye-toutiao

金融属性的祛魅让茅台可能无法再现一经的绚烂，但幸亏茅台悠久的历史、奇异的酱香工艺、匠心的上乘品质，这些一经在、现在在，以后依然会在，这些特征让茅台依然具备高价值和强竞争力。在经由这番价钱震荡后，茅台或许会回到更能凸显自己价值的价钱区间，这个价钱会是几多呢？必赢亚洲-头条

虽然，茅台依然有问题要解决。好比怎样让年轻人爱上茅台，茅台冰激凌可能并不是个好主意。必赢亚洲-头条

泉源：品智PLSC

作者：范小娜必赢亚洲头-条

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